Юлдуз Бетельгейзе : другие произведения.

Понятие Инвестиционного Рынка И Анализ Его Структуры

Самиздат: [Регистрация] [Найти] [Рейтинги] [Обсуждения] [Новинки] [Обзоры] [Помощь|Техвопросы]
Ссылки:


 Ваша оценка:


Лекция 3

ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА И АНАЛИЗ ЕГО СТРУКТУРЫ

      -- Инвестиционный рынок, его структура и инфраструктура.
      -- Основные функции и этапы изучения и анализа инвестиционного рынка.
  
   1. Инвестиционный рынок, его структура и инфраструктура
  
   Инвестиционная деятельность неразрывно связана с рынком инвестиций и рынком инвестиционных товаров. Рынок инвестиций является составной частью общего финансового рынка.
   По своему содержанию ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК - это рынок капитала, вкладываемого в производство.
   В более узком понимании ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК - это рынок инвестиционных товаров (всех строительных материалов и активной части основных производственных средств) и инвестиционных услуг (СМР).
   В зарубежной практике, чаще всего, ПОД ИНВЕСТИЦИОННЫМ РЫНКОМ ПОНИМАЮТ фондовый рынок, так как там основные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги.
   В отечественной практике ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК - это рынок объектов инвестирования во всех его формах.
   Исходя из рассмотренного определения, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК - это совокупность отдельных рынков (объектов инвестирования реального и финансового), в состав которого входят:
      -- Рынок прямых капиталовложений (один из наиболее значимых сегментов инвестиционного рынка. Формой инвестирования выступают капиталовложения в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение.
      -- Рынок приватизируемых объектов (получил широкое распространение в связи с приватизацией. Предметом реального инвестирования выступают только те объекты приватизации, которые целиком продаются на аукционах, конкурсах или выкуплены трудовым коллективом).
      -- Рынок недвижимости (на нем осуществляются операции по продаже квартир, офисов, дач, земельных участков, гаражей и т. д.).
      -- Рынок прочих объектов реального инвестирования (инвестиции в предметы коллекционирования, драгоценные металлы и другие материальные ценности),
      -- Фондовый рынок (в составе инвестиционного капитала представляет собой рынок особого рода. Он связан с превращением денег в идеи, проекты, нововведения, строительство объектов, технические и социальные обеспечения).
   Основными ЭЛЕМЕНТАМИ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА, определяющими его состояние, являются:
      -- спрос;
      -- предложение;
      -- цена;
      -- конкуренция.
   Соотношение этих элементов постоянно меняется.
   Финансовый капитал как глобальная форма взаимосвязи рынков капитала, инвестиционных товаров и кругооборота реального (действительного) капитала формируется на стороне инвестиционного спроса и инвестиционного предложения.
   Совокупность количественных изменений на рынке инвестиционных товаров, их превращение в новое качество является механизмом качественных преобразований форм капитала.
   Так функционирует рынок инвестиций (капиталов) и рынок инвестиционных товаров.
   Рынки инвестиций и инвестиционных товаров по своей сути представляют две стороны инвестиционного рынка, т.е. на стороне спроса выступают инвестиции, а на стороне предложения - инвестиционные товары.
   Все инвестиционные товары могут существовать в разных формах. Финансовый капитал как глобальная форма взаимосвязи рынков капиталов, рынков инвестиционных товаров и кругооборота реального (действительного) капитала может выступать в следующих формах:
      -- В материально-вещественной форме (физический капитал);
      -- в денежной и натуральной формах (основной и оборотный капитал научно-техническая продукция имущественные права и т.д.);
      -- только в денежной форме (деньги вклады паи ценные бумаги).
  
   На рынке инвестирования товаров инвесторы выступают в роли покупателей, т.е. предъявителей спроса. В роли продавцов выступают производители (зданий сооружений оборудования и др.) а также прочие участки (продавцы паев ценных бумаг).
   Операции на рынке инвестиционных товаров можно выразить формулой:

И (Д Т ИП ) -- ИТ .... Д1

   где ИТ - инвестиционный товар.
   Эта формула означает что инвестирование, т.е. вложение денег в инвестиционный товар (ИТ), через определенный период времени принесет доход или эффект (Д1).
   Инвестиционный спрос и предложение на товары уравновешиваются через механизм ценообразования, т.е. через систему равновесных цен на товары и капитал.
   Механизм равновесных цен возникает и действует только в условиях свободного конкурентного рынка. Цена равновесия служит индикатором стоимости товара, поскольку фиксирует изменения соотношения спроса и предложения.
   Объём инвестиций физического капитала представляет собой первичный рынок инвестиций, а объём инвестиций в сфере финансового капитала является вторичным рынком инвестиций.
   На инвестиционном рынке работает большое количество различных посредников, которые создают его инфраструктуру. Именно взаимодействиями этих посредников и характеризуется состояние инвестиционного рынка. 
  
   2. Основные функции и этапы изучения инвестиционного рынка
  
   В экономической системе страны, функционирующей на рыночных принципах, инвестиционный рынок играет большую роль, которая определяется его основными функциями, основными среди которых являются:
  -- Активная мобилизация временно свободного капитала из многообразных источников. Этот свободный капитал, находящийся в форме общественных сбережений, т.е. денежных и других видов инвестиционных ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление, вовлекается через механизм инвестиционного рынка отдельными его участниками для последующего эффективного использования в инвестиционном процессе страны.
  -- Эффективное распределение аккумулированного свободного капитала между многочисленными конечными его потребителями. Механизм функционирования инвестиционного рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные инвестиционные товары и инструменты и своевременное его удовлетворение в разрезе всех категорий потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников.
  -- Определение наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере. Удовлетворяя значительный объем и обширнейший круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм инвестиционного рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные товары и инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с позиций обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала.
  -- Формирование рыночных цен на отдельные инвестиционные товары, инструменты и услуги, наиболее объективно отражающим складывающееся соотношение между их предложением и спросом. Рыночный механизм ценообразования совершенно противоположен государственному, хотя и находится под определенным воздействием государственного регулирования. Этот рыночный механизм позволяет полностью учесть текущее соотношение спроса и предложения по разнообразным инвестиционным товарам и услугам, формирующее соответствующий уровень цен на них; в максимальной степени удовлетворить экономические интересы их продавцов и покупателей.
  -- Осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем инвестиционных товаров и инструментов. В системе инвестиционного рынка получили "прописку" специальные инвестиционные институты, осуществляющие такое посредничество. Такие инвестиционные посредники хорошо ознакомлены с состоянием текущей инвестиционной конъюнктуры, условиями осуществления сделок по различным инвестиционным товарам и инструментам и в кратчайшие сроки могут обеспечить связь продавцов и покупателей. Инвестиционное посредничество способствует ускорению не только финансовых, но и товарных потоков, обеспечивает минимизацию связанных с этим общественных затрат.
  -- Формирование условий для минимизации инвестиционного и коммерческого риска. Инвестиционный рынок выработал свой собственный механизм страхования ценового риска (и соответствующую систему специальных инвестиционных инструментов), который в условиях нестабильности экономического развития страны и конъюнктуры финансового и товарного рынков позволяют до минимума снизить инвестиционный и коммерческий риск продавцов и покупателей финансовых активов и реальных товаров, связанный с изменением цен на них.
  -- Ускорение оборота капитала, способствующего активизации экономических процессов. Обеспечивая мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих субъектов, инвестиционный рынок способствует ускорению оборота используемого капитала, каждый цикл которого генерирует дополнительную инвестиционную прибыль и прирост национального дохода страны в целом.
   Процесс изучения и анализа инвестиционного рынка может состоять из четырех этапов:
   -- анализ, оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка, в результате которой определяется инвестиционный климат и условия инвестиционной деятельности;
   -- анализ, оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики для отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности;
   -- анализ, оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов для региональной диверсификации инвестиционной деятельности;
   -- анализ, оценка инвестиционной привлекательности отдельной фирмы (предприятия) для принятия тактических инвестиционных решений.
   На основе такого четырехступенчатого анализа и прогнозирования, во-первых, разрабатывается инвестиционная стратегия и, во-вторых, происходит формирование эффективного инвестиционного портфеля.
   Наиболее сложным этапом изучения инвестиционного рынка, требующим обширной информации и высокой квалификации исполнителя, является прогнозирование макроэкономических показателей. Оно включает:
   -- определение перечня наблюдаемых показателей;
   -- анализ текущей конъюнктуры;
   -- прогнозирование предстоящих изменений.
   Перед конкретным инвестором стоит задача выбора объекта инвестирования в отраслях, имеющих наилучшие перспективы развития и наивысшую эффективность. Методические принципы аналогичны изучению рынка в целом. Но при этом необходимо учитывать жизненный цикл отрасли (подотрасли).
   Приоритетными направлениями структурной перестройки, осуществляемой в России, являются электроэнергетическая, нефтегазовая, химическая и нефтехимическая отрасли, черная и цветная металлургия.
   Кроме перспективности такая оценка включает также показатели доходности и риска; направления и темпы приватизации; экспортный потенциал продукции, уровень ее ценовой защищенности от импорта; инфляционную защищенность вырабатываемых товаров и услуг, другие факторы.
   Заключительным этапом изучения инвестиционного рынка является анализ и оценка инвестиционной привлекательности отдельных фирм (предприятий), рассматриваемых в качестве объекта инвестирования. Она осуществляется в виде анализа его финансового состояния за определенный период, а также оценки внутренних и внешних факторов, влияющих на его развитие. Внешние факторы определяются при всестороннем изучении рынка, спроса, ориентации производства на требования потребителя, адресности выпускаемой продукции. Учет внутренних факторов осуществляется в ходе оценки производственно-финансовых аспектов деятельности предприятия, определении уровня конкурентоспособности выпускаемой продукции.
   Такой анализ инвестиционной привлекательности предприятия (фирмы) делится на количественный и качественный: первый -- это изучение публикуемой финансовой отчетности, второй -- изучение таких неосязаемых факторов, как менеджмент. В практике принятия инвестиционных решений, как правило, доступной является информация только для финансового анализа.
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

 Ваша оценка:

Связаться с программистом сайта.

Новые книги авторов СИ, вышедшие из печати:
О.Болдырева "Крадуш. Чужие души" М.Николаев "Вторжение на Землю"

Как попасть в этoт список

Кожевенное мастерство | Сайт "Художники" | Доска об'явлений "Книги"